乐歌股份获115家机构调研：公司基于多年DTC优势

　　乐歌股份300729）10月26日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年10月25日接受115家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：

　　答：美国9月零售销售额环比增加0.7%，但美国线下消费降级比较明显，很多线下门店的人流量减少，门店关门，说明电商渗透率是在不断提高的，这也可以从海外仓租金持续上涨来说明。耐用消费品整体来说还是比较刚需的，美国近几年房价持续上涨，房屋购置后，家装需要家具、电器等，这些产品的销量实际是增长的。整体来看，美国电商行业景气度还是不错的。

　　答：公司跨境电商独立站占跨境电商收入的37%左右，亚马逊占55%左右，Q3独立站营收同比增长25%，亚马逊营收同比增长22%。亚马逊的客单价环比略有下降，主要是推出了一些经济款，迎合相对年轻群体的需求以及消费降级后，用户对产品性价比的诉求提升。独立站客单价环比是上升的，主要是推新，以及一些产品的搭售。

　　答：公司基于多年DTC优势，有能力不断挖掘垂直人群需求，有计划地布局新品类，例如Q3电动沙发的预售情况较为理想，Q4营收会有所体现。在品牌运营上，努力把乐歌品牌的好感度植入消费者心智中，借助多年来所积累的升降桌头部品牌的影响力，拓展电动床、电动沙发等品类。

　　答：得益于小仓换大仓、管理优化、信息化、自动化程度的提升，以及包裹量的不断增加，公司可以从尾程派送公司获得更低的运费折扣，海外仓Q3营业利润率10.7%，首次突破10%，随着未来自建海外仓投入使用，营业利润率将进一步提高。

　　答：按照最新会计准则，海运费转进合同履约成本，公司2022年三季报中的履约成本是不含海运费的；此外，海外仓营收占比提升，虽然海外仓毛利已经大幅提升，但是相较其他业务仍是比较低的，因此拉低公司整体毛利水平。

　　答：受消费降级影响，消费者对大件产品的决策周期加长，国内销售业务收入前三季度同比略有增长，Q3同比增长6%。未来公司还将继续加大品牌营销力度，抓住流量新趋势，创新营销方式，积极引流破圈，拓展应用场景，增强用户体验和市场教育，坚持品牌战略。

　　答：公司将出售的孙公司位于加利福尼亚州6475Las Positas Rd,Livermore,CA94551的海外仓，基于小仓换大仓考虑，出售资金将用于租赁、购买或自建更大面积的海外仓，进一步完善公司境外仓储物流体系，提高公司跨境电商公共海外仓创新服务综合体项目规模性运营能力。

　　答：随着国内的品牌品类的认知度、影响力的提升，很多的卖家注意到升降桌这个品类，竞争是不可避免的，但公司经过多年深耕，已经积累了良好的品牌认知度、美誉度，特别是5月以来，公司海外品牌在美国升降桌的搜索排名已经跃居第一。此外，公司公共海外仓规模不断扩大，尾程费用持续降低。（对于中大件产品来说，尾程的派送费用一般占商品销售额的20-30%，接近产品的FOB价格。）尾程费用的降低是乐歌跨境电商独有的生态优势。公司未来还将不断完善产品品质和服务，在品牌建设方面继续投入，赢得消费者的信赖。

　　答：目前来说盈利的趋势是可持续的，公司一直坚持长期主义，坚持谋划布局可持续发展，包括但不限于自主品牌、独立站自主渠道建设、公共海外仓物流建设、低关税区域制造布局、自动化和智能化项目推进。这些投入短期内对利润有所影响，却是未来公司不断成长的保障。

　　答：公司股权激励目标的实现最重要的仍然是依靠主营业务提升，非经常性损益对于未来的利润会有所影响，但占比不大。公司2023年的非经常性损益主要来自海外仓出售的收益、外汇远期锁定公允价值变动的损益以及政府补助这三块。

　　答：公司将根据目标客户的人群特点，在对应的渠道上进行布局，同时也会结合自身品类特点以及各国消费习惯等，在海外线）布局合适的渠道;